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中金观察:做空港币或引发连锁反应一肖彩经图片

发布日期:2019-09-22 05:46   来源:未知   阅读:

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  从经济逻辑上看,人民币双向波动,还在贬值中途。女孩们小说txt全集免费下载人民币贬值,对香港经济打击更大,港币贬值或者脱钩符合逻辑。白小姐龙虎霸a2017,历史上看香港多次守住汇率,这次难说,因为香港转向人民币可能更好。类似的,连沙特货币也存在脱钩的讨论。

  1、一肖彩经图片。港币人民币都在贬。小一点看,应该是判断大陆与香港经济恶化,(存在金融危机的可能),货币贬值;

  2、由于央行对德银等外资行限制了人民币业务,空香港的苗头逐渐浮出水面,港币期货前一阵子也有迹象了;

  3、从经济逻辑上看,人民币双向波动,还在贬值中途。人民币贬值,对香港经济打击更大,港币贬值或者脱钩符合逻辑。历史上看香港多次守住汇率,这次难说,因为香港转向人民币可能更好。类似的,连沙特货币也存在脱钩的讨论。

  4、影响当然是负面的。相当于又埋下一颗雷。预期层面,流动性层面都是负面的。如果香港资金流失,也会影响在A股的投资资金,估值等。同时小事情的连锁反应,谁也无法预测,不确定性增加。短期内还无法再细看。

  “以我为主”,只要利率(坚定流动性宽松预期)和对外金融净头寸稳定,全局无恙。

  只要能保持对外金融净头寸稳定,一旦国内资产系统性风险收敛,大妈们还会回来。届时汇率也稳了。

  2、只要利率(坚定的流动性宽松预期)无恙和对外金融净头寸稳定,只要这两个目标在,全局无恙。

  外储和汇率只是结果,不是目标,要想有好的结果(汇率和外储),就要完成好那两个核心目标。货币当局应尽快在纠结不清的三角关系(不可能三角)中找到重心。中国不会发生94年墨西哥的龙兰舌危机。

  3、个人感觉,主要还是央行在传统的三角关系中纠结取舍不清,市场预期的管理的手法又欠缺,市场自然恐慌。

  如果你明确着重于内部独立性明确宽松预期为重,资本项自由化暂缓,来释放眨值压力,不让人猜,完全可能不出事。黑天鹅还是自己。

  一个是上半年的中央金融工作会议,具体时间未点,届时可能会有人事、大金融监管、坏帐风险处置等重大变化;二个是三季度,届时对应的是9月杭州G20和10月入SDR。今年人民币对美元可能在那个时间出现一个勾型。

  1、资金外流背景下,市场产生了流动性收缩的担忧。一方面,外汇占款减少意味着基础货币的供给减少,这会不会压制广义货币的创造。其实我们的货币扩张并不是依赖于基础货币的,它仅仅是依赖于基础货币里面的一个部分,即超储。

  2、即使出现了外汇占款的下降,央行通过降准的操作仍然能够维持住流动性宽松局面。外汇占款可能会导致存款的减少,那会不会导致银行可用资金减少?对于货币创造而言,本质上是银行资产负债表的扩张,约束条件不在存款规模,而在于超储和银行资本是否充裕。

  3、外汇占款收缩导致存款萎缩,恰恰为银行扩张资产创造了条件。需要关注的是,法定存款准备金的下调意味着银行有效资产占比提升,这在一定程度上减少银行资产要求收益率,盘活银行的资金效率。

  另一方面,有些投资者会担心,人民币贬值预期下,会不会有很多人去抛售人民币资产,从而形成流动性冲击。

  4、目前看居民和企业配置海外资产,主要途径是持有美元存款。而考察外汇信贷收支平衡表,我们发现配置外币存款的主力并不是个人而是企业。富人拿人民币换美元,相对于国际收支的规模来看并不突出。

  真正影响大的是在企业层面,企业进行资金周转还是要需要人民币,所以它对于外币资产的配置是会受制于资金周转的压力的,这样的话企业外币资产是受到一定限制的。

  5、还要关注海外投资者对于人民币资产的抛售会不会对人民币资产产生比较大的影响。

  目前来看,境外实体持有的债券资产大概在7000亿人民币,对于在岸市场的参与程度是相对较浅。

  正是因为我们的金融市场对外开放的程度还相对较浅,境内投资者去参与的海外市场也比较浅,反而使得人民币在目前贬值预期背景下对人民币的冲击处于一个相对弱小的状态。